La Eurozona no va a experimentar una fuerte recuperación hasta el año 2004, según los pronósticos del Banco Central Europeo (BCE). Concretamente, la recuperación comenzará de forma lenta y débil a finales del 2003 y sólo ganará fuerza en el 2004. El BCE también ha revisado a la baja el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en la Zona Euro entre el 1,1 y el 2,1% en el 2003, frente al 2,1 y 3,1 augurado en junio. Para el 2004 su estimación se sitúa entre el 1,9 y el 2,9%.

El BCE realizó estas previsiones antes de decidir bajar los tipos de interés en la Zona Euro, el pasado 5 de diciembre, en medio punto, hasta el 2,75%, para reactivar la actividad económica del área.

Este panorama decepcionante sobre el crecimiento en el 2003 refleja el elevado grado de incertidumbre en la economía de la zona. Según el BCE, las tensiones geopolíticas, con consecuencias potenciales sobre los precios del Euro, la evolución de los mercados financieros y el lento crecimiento de la economía mundial, son factores que pesan adversamente sobre la confianza.

La corrección a la baja de las previsiones de crecimiento del BCE para el próximo año, frente a las cifras de junio, refleja una caída del crecimiento de las exportaciones en un 1,25% y un tipo de cambio efectivo más alto del Euro. Las tasa anual media de cambio en las exportaciones crecerá entre el 2,4 y el 5,6% en el 2003.

El BCE también ha corregido a la baja el crecimiento de la demanda interna, que refleja, a su vez, la debilidad de los mercados de acciones y la incertidumbre económica, y prevé un retraso en la recuperación de las inversiones, que se explica por un crecimiento menor en la demanda externa.

Por otra parte, el empleo se recuperará moderadamente en el 2003 y con más fuerza en el 2004, después de haber permanecido muy débil en el 2002, si se cumplen las proyecciones del BCE.

En la economía alemana, que representa una tercera parte del PIB de la Zona Euro y que tiene vocación exportadora, los pronósticos también son decepcionantes, al tiempo que decrecen las esperanzas de que se vaya a producir una reactivación en el 2003. El instituto para la economía mundial de Kiel (IfW) cuenta con crecimiento económico en Alemania del 1% para el año que viene.

En ese periodo, la inflación descenderá ligeramente y se moverá entre un 1,3 y un 2,3% en el área, lo que supone también una pequeña corrección a la baja frente a los datos publicados en junio.

El BCE destaca que la inflación ha sido bastante persistente en el 2002, pese a la debilidad económica, lo que refleja parcialmente los efectos de las subidas previas del precio del petróleo y de los alimentos, así como un impacto limitado de la introducción del efectivo en euros.

Una inflación a la baja debería ayudar a aumentar los ingresos disponibles reales y favorecer el consumo privado, además de reducir la brecha entre la inflación percibida y real, opina la entidad.

Por otra parte, el BCE observa que la tendencia alcista en las subidas salariales también ha sido un factor importante en una inflación continuada. Por ello, la subida de los precios en el área se ha mantenido por encima del 2% en la mayor parte del 2002, incluyendo Noviembre, cuando se situó en el 2,2%.

Por otro lado, durante el mediodía/tarde de Mónaco, hemos conocido cómo el índice de Confianza de la Universidad de Michigan ascendió en Diciembre a 87 puntos, desde los 84,2 del mes pasado. Este dato ha resultado superior a las previsiones que habían calculado la mayoría de los inversores en los mercados de divisas, que anticipaban un alza, pero sólo hasta los 85,0 puntos.